{"id":253,"date":"2011-08-26T07:43:09","date_gmt":"2011-08-26T04:43:09","guid":{"rendered":"https:\/\/sijoitusrahastot.org\/?page_id=253"},"modified":"2023-08-09T20:36:31","modified_gmt":"2023-08-09T17:36:31","slug":"lyhyeksi-myynti","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sijoitusrahastot.org\/lyhyeksi-myynti\/","title":{"rendered":"Lyhyeksi myynti – Shorttaus P\u00e4hkin\u00e4nkuoressa 2024"},"content":{"rendered":"\n
<\/div>
\n
<\/div>
\n
<\/div>\n

Lyhyeksi myynti<\/strong>, joka tunnetaan my\u00f6s nimell\u00e4 shorttaus, on yleisesti k\u00e4ytetty sijoitusmaailman termi. T\u00e4m\u00e4 strategia tarkoittaa, ett\u00e4 sijoittaja yritt\u00e4\u00e4 hy\u00f6ty\u00e4 kurssien laskiessa. Kun sijoittaja shorttaa, h\u00e4n myy osakkeita tai muita arvopapereita, joita h\u00e4n ei omista. Tarkoituksena on ostaa ne takaisin my\u00f6hemmin alhaisemmalla hinnalla. Sijoittaja tekee voittoa, jos myyntihinta on korkeampi kuin takaisinostohinta, ja vastaavasti k\u00e4rsii tappiota, jos takaisinostohinta on korkeampi kuin myyntihinta.<\/p>\n\n\n\n

Lyhyeksi myynti\u00e4 voidaan tehd\u00e4 osakkeiden, ETF-rahastojen, joukkovelkakirjojen sek\u00e4 johdannaisten, kuten optioiden tai futuurien, kanssa. On t\u00e4rke\u00e4\u00e4 huomata, ett\u00e4 lyhyeksi myyminen ei rajoitu tiettyihin rahoitusmarkkinoiden osa-alueisiin. Sijoittajan on lainattava arvopaperit toiselta osapuolelta ja maksettava laina-ajalta korkoa, koska h\u00e4n myy jotain, mit\u00e4 h\u00e4nell\u00e4 ei ole omistuksessaan.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n

<\/div>\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\tMene suoraan osioon:\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
  1. Lyhyeksi myynti p\u00e4hkin\u00e4nkuoressa<\/a>
  2. Mik\u00e4 on Margin-tili?<\/a>
  3. Kulut lyhyeksi myynniss\u00e4<\/a>
  4. Lyhyeksi myynnin riskit ja mahdollisuudet<\/a>
  5. Mit\u00e4 voi shortata?<\/a>
  6. Shorttaamisen hy\u00f6dyt ja riskit<\/a>
  7. Shorttaamisen verotus<\/a>
  8. Johdannaisten lyhyet positiot<\/a>
  9. Lyhyeksi myynti johdannaisten kautta<\/a>
  10. Usein kysytyt kysymykset<\/a><\/ol>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n<\/div><\/section>\n<\/div><\/section>\n\n\n\n
    <\/div>
    \n
    <\/div>
    \n
    <\/div><\/div>\n<\/div><\/section>\n<\/div><\/section>\n\n\n\n
    <\/div>
    <\/div><\/section>\n\n\n\n
    <\/div>
    \n
    <\/div>
    \n
    <\/div>\n

    Lyhyeksi myynti p\u00e4hkin\u00e4nkuoressa<\/h2>\n\n\n\n

    Lyhyeksi myyj\u00e4 olettaa, ett\u00e4 kurssit laskevat ja laskun j\u00e4lkeen voisi sitten ostaa myym\u00e4ns\u00e4 osakkeet takaisin halvemmalla hinnalla. Jos kuitenkin kurssit nousevat, lyhyeksi myyj\u00e4 h\u00e4vi\u00e4\u00e4. Myyj\u00e4 lainaa tai vuokraa arvopaperit myyntihetkell\u00e4 v\u00e4litt\u00e4j\u00e4lt\u00e4 tai toiselta sijoittajalta. Lyhyeksi myynnin on uskottu jyrkent\u00e4v\u00e4n osakekurssien vaihteluita, ja osakerahastoissa on lyhyeksi myynti\u00e4 koskevia kieltoja. <\/p>\n\n\n\n

    Yleens\u00e4 ottaen lyhyeksi myynti<\/strong> on hyvin riskialtista ja kovimman hy\u00f6dyn saamiseksi k\u00e4ytet\u00e4\u00e4n velkaa, jolloin voitto tai tappio on todella suuri, verrattuna normaaliin osakekauppaan. Toisaalta taas lyhyeksi myynti on hyv\u00e4 tapa hy\u00f6ty\u00e4 laskevista kursseista, kun siihen ei muuten oikeastaan ole mahdollisuuksia.<\/p>\n\n\n\n

    Mik\u00e4 on Margin-tili?<\/h2>\n\n\n\n

    Lyhyeksi myynti\u00e4 varten tarvitaan tili, joka sis\u00e4lt\u00e4\u00e4 luototusmahdollisuuden. T\u00e4t\u00e4 kutsutaan Margin-tiliksi. Lyhyeksi myynniss\u00e4 v\u00e4litt\u00e4j\u00e4 lainaa osakkeita sinulle eli olet velkaa v\u00e4litt\u00e4j\u00e4lle.<\/p>\n\n\n\n

    Lyhyeksi myynti edellytt\u00e4\u00e4 riitt\u00e4vi\u00e4 vakuuksia. Lyhyeksi myyt\u00e4ville osakkeille on asetettu vakuusvaatimukset, jotka ovat yleens\u00e4 n. 120-150% osakkeen hinnasta. Esimerkiksi jos myyt lyhyeksi 2000 eurolla ja vakuusvaatimus on 150%, tilill\u00e4 t\u00e4ytyy olla lyhyeksi myynnist\u00e4 saatu raha + 1000\u20ac eli 50% ylim\u00e4\u00e4r\u00e4ist\u00e4.<\/p>\n\n\n\n

    Lis\u00e4ksi shorttauksesta perit\u00e4\u00e4n korkoa, josta lis\u00e4\u00e4 seuraavassa kappaleessa.<\/p>\n\n\n\n

    Kulut lyhyeksi myynniss\u00e4<\/h2>\n\n\n\n

    Lyhyeksi myynnist\u00e4 eli shorttauksesta aiheutuu luonnollisesti kuluja.<\/p>\n\n\n\n

    “Kun ostat lyhyeksi myydyt osakkeet takaisin saman p\u00e4iv\u00e4n aikana, sinulta ei veloiteta kaupank\u00e4yntipalkkioiden lis\u00e4ksi muita kuluja. Jos lyhyeksi myytyj\u00e4 osakkeita ei osteta takaisin samana p\u00e4iv\u00e4n\u00e4, myytyj\u00e4 osakkeita varten perustetaan osakelaina. T\u00e4ll\u00f6in sinulta veloitetaan kuluina 30 euron avauspalkkio sek\u00e4 vuotuista lainakorkoa v\u00e4hint\u00e4\u00e4n 3 % (laina-ajalta, riippuu markkinasta ja markkinatilanteesta).<\/p>\n\n\n\n

    Lyhyeksi myynnin riskit ja mahdollisuudet<\/h2>\n\n\n\n

    Lyhyeksi myynti on eritt\u00e4in riskipitoinen tapa sijoittaa. K\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 se on vedonly\u00f6nti\u00e4 sen puolesta, ett\u00e4 osakkeen arvo tippuu. Riski\u00e4 vastaan se tuo mahdollisuuden hy\u00f6ty\u00e4 kurssilaskusta, kun osakesijoittaja yleens\u00e4 sijoittaa kurssinousun toivossa.<\/p>\n\n\n\n

    Ihannetilanteessa shorttaus toimii hyvin, mutta mik\u00e4li osakkeen kurssi l\u00e4htee kehittym\u00e4\u00e4n v\u00e4\u00e4r\u00e4\u00e4n suuntaan, ei asiat olekaan en\u00e4\u00e4 niin hyvin. Sijoitus sitoo vakuusvaatimuksen my\u00f6t\u00e4 koko ajan enemm\u00e4n rahaa ja lis\u00e4ksi v\u00e4litt\u00e4j\u00e4 perii korkoa lyhyeksi myynnist\u00e4. Katso paras trading app<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

    Mit\u00e4 voi shortata?<\/h2>\n\n\n\n

    Shorttaaminen on sijoitusstrategia, jossa sijoittaja pyrkii hy\u00f6tym\u00e4\u00e4n omaisuuserien, kuten osakkeiden, indeksien tai raaka-aineiden, hinnan laskiessa. Alla k\u00e4sitell\u00e4\u00e4n erilaisia shorttaamisen vaihtoehtoja:<\/p>\n\n\n\n

      \n
    1. Osakkeiden shorttaaminen:<\/strong> Osakkeiden shorttaus on yleisin tapa toteuttaa shorttausstrategiaa. T\u00e4h\u00e4n tarkoitukseen on saatavilla paljon ty\u00f6kaluja ja tietoa. Lis\u00e4ksi my\u00f6s indeksien ja raaka-aineiden shorttaaminen on mahdollista.<\/li>\n\n\n\n
    2. Bear-sertifikaatit:<\/strong> Bear-sertifikaatit ovat p\u00f6rssiin listattuja arvopapereita, jotka liittyv\u00e4t johonkin kohde-etuuteen, kuten osakkeeseen, indeksiin tai raaka-aineeseen. Sertifikaatilla on usein kerroin, joka m\u00e4\u00e4r\u00e4\u00e4 voiton tai tappion suuruuden. Bear-sertifikaatti tuottaa voittoa, kun sen kohde-etuuden hinta laskee, ja sopii lyhyen aikav\u00e4lin kaupank\u00e4yntiin.<\/li>\n\n\n\n
    3. Minifutuurit:<\/strong> Minifutuurit koostuvat sijoittajan omasta p\u00e4\u00e4omasta ja velkaosuudesta, joka antaa minifutuurille vipuvaikutuksen. Tappiot ovat rajattuja sijoitettuun p\u00e4\u00e4omaan, ja k\u00e4yt\u00f6ss\u00e4 on Stop Loss -toiminto. Minifutuureilla voi tehd\u00e4 pidemp\u00e4\u00e4 kauppaa, kun taas bear-sertifikaatissa vipuvaikutus on p\u00e4iv\u00e4kohtainen.<\/li>\n\n\n\n
    4. Myyntiwarrantit: <\/strong>Myyntiwarrantti on oikeus, mutta ei velvollisuus myyd\u00e4 kohde-etuus tulevaisuudessa tiettyyn hintaan. Warrantti liittyy aina johonkin kohde-etuuteen, kuten osakkeeseen tai indeksiin, ja sill\u00e4 voi olla my\u00f6s kerroin.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

      Shorttaamisen hy\u00f6dyt ja riskit<\/h2>\n\n\n\n

      Shorttaaminen on sijoitusstrategia, joka voi tarjota mahdollisuuden hy\u00f6ty\u00e4 omaisuuserien, kuten osakkeiden, indeksien tai raaka-aineiden, hintojen laskiessa. Vaikka shorttaaminen voi kuulostaa riskialttiilta ja negatiiviselta, se voi olla hy\u00f6dyllinen strategia monille sijoittajille.<\/p>\n\n\n\n

      Shorttaaminen mahdollistaa voittojen saamisen my\u00f6s silloin, kun markkinat ovat laskussa. Tavallisen osakesijoittamisen aikana tuottojen saaminen kurssien laskiessa voi olla vaikeaa, ja sijoittajien t\u00e4ytyy odottaa, ett\u00e4 kurssit nousevat takaisin voittojen saamiseksi. Shorttaaminen antaa mahdollisuuden hy\u00f6dynt\u00e4\u00e4 laskusuhdanteita ja tuottaa voittoja nopeammin kuin odottamalla parempia aikoja.<\/p>\n\n\n\n

      Hedge-rahastot k\u00e4ytt\u00e4v\u00e4t usein shorttaamista tavoitellessaan absoluuttista tuottoa, joka tarkoittaa tuottojen saamista riippumatta markkinatilanteesta. T\u00e4m\u00e4 voi olla houkutteleva vaihtoehto sijoittajille, jotka haluavat hy\u00f6ty\u00e4 eri markkinatilanteista.<\/p>\n\n\n\n

      Vaikka shorttaaminen voi tuottaa huomattavia voittoja, siihen liittyy my\u00f6s riskej\u00e4, joita sijoittajan t\u00e4ytyy ottaa huomioon. Tappion mahdollisuus on rajaton, ja shorttaamalla voi menett\u00e4\u00e4 enemm\u00e4n rahaa kuin on alun perin sijoittanut. Short squeeze -ilmi\u00f6 voi aiheuttaa merkitt\u00e4vi\u00e4 tappioita, kun osakkeen hinta nousee nopeasti, ja shorttaajat joutuvat ostamaan osakkeet takaisin korkealla hinnalla.<\/p>\n\n\n\n

      Shorttaaminen vaatii my\u00f6s perehtyneisyytt\u00e4 ja aikaa markkinoihin ja shortattaviin kohteisiin liittyen. On t\u00e4rke\u00e4\u00e4 olla hyvin perill\u00e4 sijoittamansa omaisuuden tilanteesta ja riskeist\u00e4.<\/p>\n\n\n\n

      Kulut ovat my\u00f6s osa shorttaamista, sill\u00e4 siihen liittyy lainaamiskuluja ja muita kaupank\u00e4yntikuluja. On t\u00e4rke\u00e4\u00e4 huomioida n\u00e4m\u00e4 kulut ennen kuin ryhtyy shorttaamiseen.<\/p>\n\n\n\n

      Vaikka shorttaaminen voi olla tehokas sijoitusstrategia, se ei sovi kaikille sijoittajille. On t\u00e4rke\u00e4\u00e4 harkita omia tavoitteita, riskinsietokyky\u00e4 ja perehtyneisyytt\u00e4 ennen kuin ryhtyy shorttaamiseen.<\/p>\n\n\n\n

      Shorttaamisen verotus<\/h2>\n\n\n\n

      Shorttaaminen tulkitaan verotuksessa arvopaperin luovutukseksi, ja myyntihetki katsotaan samalla luovutushetkeksi. Verotuksessa luovutushinnasta voi v\u00e4hent\u00e4\u00e4 joko samana p\u00e4iv\u00e4n\u00e4 ostettujen osakkeiden hankintamenon tai samana p\u00e4iv\u00e4n\u00e4 lainattujen osakkeiden arvon lainaushetkell\u00e4. Lainasta maksettava kulu eli preemio voidaan v\u00e4hent\u00e4\u00e4 tulon hankkimisesta aiheutuvana kuluna.<\/p>\n\n\n\n

      Esimerkki verotuksesta voisi olla seuraavanlainen:<\/p>\n\n\n\n

        \n
      1. Myyd\u00e4\u00e4n osakkeita 10 000 euron arvosta, eli lainataan osakkeet, koska niit\u00e4 ei omisteta myyntihetkell\u00e4.<\/li>\n\n\n\n
      2. Myynnist\u00e4 aiheutuu kuluja yhteens\u00e4 30 euroa.<\/li>\n\n\n\n
      3. Lainaushetkell\u00e4 osakkeiden k\u00e4yp\u00e4 hinta on 9 900 euroa, joka toimii hankintamenona.<\/li>\n\n\n\n
      4. Maksetaan lainaajalle preemioa 300 euroa.<\/li>\n\n\n\n
      5. Verotuksessa myyntihinnasta v\u00e4hennet\u00e4\u00e4n hankintahinta ja myyntikulut, eli laskukaava olisi 10 000 euroa – 9 900 euroa – 30 euroa = 70 euroa.<\/li>\n\n\n\n
      6. Luovutusvoitto on 70 euroa.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

        Kun arvopaperilaina maksetaan takaisin:<\/p>\n\n\n\n

          \n
        1. Yll\u00e4 mainittuja osakkeita on ostettu alentuneeseen hintaan 8 000 euroa, ja ostokulut ovat 30 euroa.<\/li>\n\n\n\n
        2. Lainatut osakkeet palautetaan.<\/li>\n\n\n\n
        3. Lainaushetkell\u00e4 osakkeiden arvo oli 9 900 euroa, josta v\u00e4hennet\u00e4\u00e4n ostohinta 8 000 euroa, ostokulut 30 euroa ja preemio 300 euroa.<\/li>\n\n\n\n
        4. Luovutusvoitto on 1 570 euroa.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

          T\u00e4m\u00e4 esimerkki pohjautuu Verohallinnon ohjeeseen, ja se kuvaa lyhyesti, miten verotusta k\u00e4sitell\u00e4\u00e4n lyhyeksi myynniss\u00e4 ja arvopaperilainan takaisinmaksussa. On t\u00e4rke\u00e4\u00e4 ottaa huomioon verotuksen s\u00e4\u00e4nn\u00f6t ja tulkinnat, kun harjoitetaan t\u00e4llaisia sijoitusstrategioita.<\/p>\n\n\n\n

          Johdannaisten lyhyet positiot<\/h2>\n\n\n\n

          Johdannaiskaupassa k\u00e4yd\u00e4\u00e4n kauppaa sopimuksilla, jotka sis\u00e4lt\u00e4v\u00e4t erilaisia oikeuksia ja velvollisuuksia riippuen sijoitustuotteesta ja positiosta. Esimerkiksi optio- ja futuurisopimuksia voidaan myyd\u00e4, mik\u00e4 tarkoittaa lyhyen position ottamista. T\u00e4ss\u00e4 vaiheessa sijoittaja ei kuitenkaan viel\u00e4 k\u00e4y kauppaa itse sopimuksen kohde-etuuden, kuten osakkeen, kanssa. Alla on selitetty lyhyesti lyhyet optio- ja futuuripositiot.<\/p>\n\n\n\n

          Lyhyet futuurisopimukset<\/h3>\n\n\n\n

          Futuuri eli termiinisopimus on sijoitustuote, joka sis\u00e4lt\u00e4\u00e4 kaksi osapuolta. Futuurin ostajalla on pitk\u00e4 positio, eli h\u00e4n on ostanut sopimuksen, kun taas myyj\u00e4ll\u00e4 on lyhyt positio. Ostaja uskoo kohde-etuuden hinnan nousevan sopimuksen er\u00e4\u00e4ntymisp\u00e4iv\u00e4\u00e4n menness\u00e4, kun taas myyj\u00e4 uskoo hinnan laskevan. Er\u00e4\u00e4ntymisp\u00e4iv\u00e4n\u00e4 myyj\u00e4n on toimitettava sovitun hinnan perusteella kohde-etuudet ostajalle. Ostaja puolestaan on velvollinen ostamaan sovitun m\u00e4\u00e4r\u00e4n sijoitustuotetta kyseiseen hintaan. Kaupassa myyj\u00e4ll\u00e4 on siis lyhyt positio, joka n\u00e4kyy kaupank\u00e4yntij\u00e4rjestelm\u00e4ss\u00e4 samalla tavalla kuin lyhyeksi myydyt osakkeet.<\/p>\n\n\n\n

          Lyhyet optiopositiot<\/h3>\n\n\n\n

          Optioiden kohdalla tilanne on samankaltainen; optiosopimuksen myyj\u00e4 on velvollinen myym\u00e4\u00e4n tai ostamaan kohde-etuutta sovittuun hintaan sopimuksen m\u00e4\u00e4rittelem\u00e4n m\u00e4\u00e4r\u00e4n er\u00e4\u00e4ntymisp\u00e4iv\u00e4n\u00e4. Optiosopimuksen ostajalla on sen sijaan oikeus p\u00e4\u00e4tt\u00e4\u00e4, haluaako h\u00e4n ostaa vai myyd\u00e4 (riippuen osto- tai myyntioptiosta) kohde-etuutta sovitulla hinnalla er\u00e4\u00e4ntymisp\u00e4iv\u00e4n\u00e4. My\u00f6s optioiden kohdalla myyty sopimus n\u00e4kyy negatiivisena positiona kyseiselle sijoitustuotteelle.<\/p>\n\n\n\n

          Lyhyeksi myynti johdannaisten kautta<\/h2>\n\n\n\n

          Lyhyeksi myyntiin liittyy toisinaan kritiikki\u00e4, koska se voi aiheuttaa osakkeiden myyntipainetta ja vaikuttaa negatiivisesti yrityksen n\u00e4k\u00f6kulmasta. Aktivistisijoittajat saattavat kuitenkin k\u00e4ytt\u00e4\u00e4 t\u00e4t\u00e4 mekanismia hyv\u00e4kseen, jos he pit\u00e4v\u00e4t jonkin yrityksen arvostusta liian korkeana tai sen toimintaa kest\u00e4m\u00e4tt\u00f6m\u00e4n\u00e4. On huomattava, ett\u00e4 lyhyeksi myynti ei ole mekaanisesti erilainen kuin omien osakkeiden myynti, joka my\u00f6s aiheuttaisi painetta osakekurssiin. Aktivistisijoittajien vaikutus voi olla suurempi, kun he julkisesti ilmoittavat lyhyeksi myynnist\u00e4\u00e4n, mik\u00e4 her\u00e4tt\u00e4\u00e4 muiden sijoittajien kiinnostuksen.<\/p>\n\n\n\n

          Johdannaissopimuksilla on usein osakkeet kohde-etuutena, mik\u00e4 mahdollistaa ep\u00e4suoran lyhyeksi myynnin. T\u00e4ll\u00f6in osakkeiden varsinaiset kaupat tapahtuvat vasta tulevaisuudessa, jolloin osakekurssiin ei v\u00e4litt\u00f6m\u00e4sti synny samanlaista myyntipainetta. On kuitenkin huomioitava, ett\u00e4 johdannaissopimusten hinnat ja osakekurssit voivat vaikuttaa toisiinsa, jotta arbitraasin mahdollisuus ei synny. N\u00e4in ollen johdannaissopimuksillakin voi olla vaikutusta osakekurssiin. Ammattimaiset sijoittajat saattavat k\u00e4ytt\u00e4\u00e4 johdannaisia spekuloidakseen osakekurssien laskulla, samalla tavoin kuin lyhyeksi myynniss\u00e4, tai myyd\u00e4kseen osakkeita tiettyyn hintaan tulevaisuudessa. T\u00e4ll\u00e4 tavalla johdannaissopimusten avulla voidaan myyd\u00e4 osakkeita lyhyeksi ilman niiden v\u00e4lit\u00f6nt\u00e4 omistamista.<\/p>\n\n\n\n

          Tutustu my\u00f6s n\u00e4ihin<\/h3>\n\n\n\n